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国盛证券:美联储如期加息 人民币汇率承压但难破7

来源:毕节新闻网    时间:2019-04-16




  中证网讯(记者 王朱莹)12月20日凌晨3点,美联储公布12月利率决议:将联邦基金目标利率区间由2.00%-2.25%上调25个基点至2.25%-2.50%,将2019年加息次数由3次下调为2次;下调了2018和2019年GDP增速预期,上调了2020和2021年失业率预期,下调了2018和2019年的PCE通胀预期。对比之下,我国央行12月19日创设定向中期借贷便利(TMLF),可认为是定向降息。

  对此,国盛证癫痫治疗用药券分析师熊园点评称,当前美联储已经抵达了中性利率区间的低端。明年加息节奏放缓,最多加2次、不排除加1次的可能性。美联储两年来首次下调经济预期,同时上调了2020和2021年的失业率预期,下调了2018和2019的PCE通胀预期。总体看,当前减税对经济的拉动作用预计将在明年边际弱化,投资增速将逐步放缓,但受消费高景气的支撑,明年美国经济不至于断崖式下滑。

  “全球流动性紧缩仍在继续,我们认为,2015年是本轮紧缩的拐点,并更可治疗癫痫病的时候药物有很多种,那么是不是癫痫患者都能使用所有的癫痫病药物?能是一个长时间的“L型”筑底过程,有望持续至2021年。其中欧央行在12月利率会议中鸽派结束QE,预计加息不会早于2019年夏季。”熊园表示。

  展望2019年大类资产走势,熊园认为,美元将短涨长跌、10年期美债仍有上行空间,美股走弱,油价中枢下行,金价中枢上行。

  美元方面,鉴于美欧经济和货币政策仍处于分化状态,叠加英国脱欧仍存不确定性,短期内美元大概率仍将保持强势。但随着美国经济边际放缓、美联储之外北京治羊羔疯哪家医院好的其他主要央行货币政策也开始收紧,美元中长期将承压。

  美债方面,伴随加息和缩表的持续推进,10Y美债收益率仍有上行空间,根据我们的测算,预计2019年高点可能在3.3%以上。

  美股方面,美股表现和经济基本面高度相关,未来伴随美国经济边际放缓,美股大概率将进入熊市。

  原油方面,受制于美俄增产和全球需求下滑,预计油价中枢明年大概率下行。

  黄金方面,美元中长患上癫痫病很长时间了,应该要怎么治疗呢?期趋弱,叠加全球经济下滑、欧洲风险事件仍未出清,明年黄金价格中枢有望上行。

  “中国货币继续独立‘宽松’,降息降准节奏上,我们预计,央行后续很大可能会下调公开市场操作利率,也即TMLF的定向降息操作大概率还会有第二次第三次,但全面降息(下调存贷款基准利率)的可能性大大降低。同时,定向降准仍是央行可选项,预计最快明年一月份。此外,我国利率趋于下行但下行有底,人民币贬值压力加大、但难破‘7’。”熊园表示。

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