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招商证券:均衡配置 适度积极

来源:毕节新闻网    时间:2019-04-16




  近期,市场情绪悲观,部分抄底资金介入,促使股指在上周二、周五出现反弹。截至7月6日,上证综指收于2747.2点,较6月底下跌了3.5%,沪深300指数下跌4.2%,上证50指数下跌3.1%,中小板指数下跌了4.9%,创业板指下跌4.1%。

  偏股方向基金整体下跌,截至上周四,中证股票基金和混合基金指数在7月份分别下跌4.6%和3.4%。

  债券市场企稳,中债新综合财富指数和债券基金指数在7月份分别上涨了0.30%和0.16%。

  大类资产配置建议

  7月初A股市场大幅下挫。少部分抄底资金流入,带领股指下跌后有所反弹。上周五市场却V型反转,全天收红。

  6月30日国家统计局公布了2018年5黄冈癫痫病治疗贵吗月份的制造业PMI为51.5,非制造业PMI为55.0%,综合PMI为54.4%。近期新兴经济体的金融动荡可能对我国出口需求造成不利影响。金融环境的不友好影响企业对未来经营形势的判断。预计6月工业增速同比为6.5%;预计投资增速将进一步回落至5.9%,消费增速维持在9%左右的较低水平,6月经济数据整体表现将弱于4、5两月。预计二季度GDP增速为6.8%,与一季度持平。5月M2同比增速稳定在8.3%,6月实体数据表现略有降温,债市方面,长久期利率债收益率整体下行,信用利差走阔。预计6月金融数据较前值出现轻微下行,M2、贷款余额和社融余额同比增速均小幅低于前值。

  综合以上分析,我们看到未来发展依赖于经济政策调整推动转型,短期经济下行难以避免。市场急速下探,虽难言触底,但也愈来愈提供足够的癫痫病治疗方法都是哪些安全边际。2800点以下的点位在中长期大概率能实现良好的回报,建议投资者可逐步建仓,对于风险偏好较高的投资者来说,偏股型基金、债券型基金、货币市场基金和QDII基金的资金分配可以依照5:2:1:2的比例中枢进行配置;对于风险偏好中等的投资者来说,则可按照4:2:2:2的比例为中枢进行配置;对于风险偏好较低的投资者来说,则可按照3:1:4:2的比例为中枢进行配置,并根据个人偏好做适当调整,关注热点板块带来的投资机会。

  偏股型基金:

  注重基金投研实力

  由于我们正处在一轮智能革命中,政府对于新兴产业予以诸多支持;同时,政府在着手提升中低收入群体的收入水平,提高城镇居民的消费潜力,因此,大众消费品有望受益。总的来看,科技成长和消费成长等成长类有北京癫痫治疗多少钱望更加吸引资金,提供超额收益的机会。

  在投资标的的选择上,我们建议选择在上述领域有着丰富研究积累的基金公司和基金经理,有望在下半年的市场中领先于同业,给投资者创造较好回报。

  债券型基金:

  低风险债基平滑组合波动

  招商债券研究团队认为,到目前为止,债市上涨仍难算得上是典型意义上的“牛市”,利率债久期修复并未完成,市场微观结构远没有转变成“拖累”因素。与上半年不同的一点是,利率债供给压力的确开始增加,但超额供给一定会有流动性投放配合,利率行情并没有结束。

  对于投资标的的选择上,我们推荐利率债配置比例高、杠杆比例适当、以获取稳健收益为目标的低风险型债券基金,可平滑组合波动。

乐山看癫痫病专科医院  货币市场基金:

  选择规模及收益优势货基

  当前货币基金七日年化利率仍保持在4以上,具备较好的吸引力,可以作为良好的流动性管理工具。

  个基方面,建议投资者选择具有一定规模及收益优势的货币基金,对交易时效要求较高的投资者可以选择场内货币ETF产品,也可以选择能申赎便捷、市场占有率较高的几只货币基金。

  QDII基金:

  注重公司海外管理经验

  今年以来美股继续走高,而港股波动加剧,出于风险分散的原则,我们仍建议投资者配置适当的海外资产。

  个基选择方面,建议投资者可以选择具有丰富海外管理经验、投资团队实力较强的基金公司旗下的产品。

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